国银租赁上半年业绩实现了可观的增长-数学之美
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融资资产-国银租赁上半年业绩实现了可观的增长-数学之美

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營收加速,核心業務穩定增長智通財經APP了解到,國銀租賃是國開行旗下唯一的租賃業務平台,核心業務為飛機租賃、基礎設施租賃,另外還有船舶、商用車和工程機械租賃及其他租賃業務。截至6月30日,國銀租賃資產總額達到2402億元。

另外,智通財經APP發現,國銀租賃的營收不斷加速,近三年中期同比增速分別為6.46%、16.63%和27.15%,收入增長穩定並且表現良好。

公告顯示,在波動的市場條件下,國銀租賃能夠利用飛機租賃平台實現業務策略。從結果看的確如此,其飛機租賃板塊以佔比35.7%的資產創造了佔比48.2%的總收入。

而平均權益回報率不斷攀升,從去年同期的9.83%提升至11.3%,增加1.47個百分點。持續上升的權益回報率也將吸引更多的投資者和二級市場的關注。

2019年上半年全球經濟增速趨緩,國內外經濟環境面臨諸多不確定性,投融資趨緊,租賃行業也受到不同程度影響。

因此,國銀租賃在加大投放規模,優化業務結構的同時,融資渠道多樣化,抗風險能力增強,這是公司收入和凈利潤率實現明顯上升的重要動力。

從債務結構看,上半年國銀租賃的負債資產中,銀行借款減少,但同時增發了債券,使期末凈資產保持了穩定。智通財經APP觀察到,上半年總負債賬面凈值中借款佔比69.2%,較2018年下降4.3個百分點;應付債券佔比21.6%,較2018年上升3.6個百分點。

如同數據所展示的,業績的穩定增長離不開其「基本盤」核心業務的穩健發展。

當然,未來業務和業績的穩定發展和增長還依賴於資金的保駕護航。在資金端,國銀租賃也展示出很強的韌性。

得益於自身高信用評級(穆迪A1、標普A及惠譽A+),國銀租賃不斷加強籌資能力,拓展多元化融資渠道,公司有效平衡了融資成本。

從某種意義上來看,資產規模是租賃公司發展的本錢。雖然目前監管趨嚴趨緊,市場競爭激烈,國銀租賃資產規模仍然突破了2400億,主要業務的分部資產規模達到2389.1億元。在此基礎上,國銀租賃上半年業績實現了可觀的增長,期內實現總收入87.39億元,同比增加27.15%。其中飛機租賃、基礎設施租賃仍然為核心收入業務,分別收入42.08億元、27.57億元,同比分別增長23.3%和21.9%,收入佔比分別為48.2%和31.5%。而船舶、車輛和工程機械租賃則發展迅速,實現收入14.09億元,同比增長66.8%,收入佔比也從去年同期的12.3%提升至16.1%。

截至6月30日,國銀租賃擁有在手現金193.8億元,比2018年底出現了下滑。主要是因為期內有部分借款到期償還,而且為了充分利用資金,公司加強了流動性資金管理,降低了流動性儲備資金。這也是國銀租賃根據宏觀形勢及時調整融資策略的體現。

雖然金融監管不斷趨嚴,行業發展卻逐漸進入良性通道。國銀租賃利用與時俱進的應對策略,依靠優質的資產質量和運營能力,在頭部效應的作用下,未來將獲得更多的發展機遇。

融資多元化,不良資產率持續低於1%

智通財經APP觀察到,近日國銀租賃發佈了截至6月30日的中期業績。公告顯示,上半年公司總收入為人民幣79.39億元,同比增28.68%;收入及其他收益總額為87.39億元,同比增27.15%;凈利潤為13.61億元,同比增21.71%。

截至上半年末,全國租賃企業總數12027家,比去年底增加250家,增長2.1%,與去年同期增速21.7%相比出現大幅滑落;租賃合同餘額約為人民幣66900億元(單位下同),比去年年底增長400億元,增速0.6%,比去年同期9.4%的增速也出現比較明顯下滑。監管趨嚴,競爭更加激烈,就是當前的行業形勢。不過,作為行業龍頭企業,國銀租賃(01606)依舊取得了不俗的成績。

此外,船舶、車輛和工程機械業務板塊取得了66.8%的收入增速,為公司業績加速提供了助力。從公告中分析,國銀租賃在該板塊的專業化經營是取得良好收入的動能。以船舶租賃為例,整個行業在2019上半年經歷了較為艱難的開局,受到巴西淡水河谷潰壩、澳洲颶風、中美貿易摩擦等因素影響,BDI指數長期走低,最低到達500點。國銀租賃把握市場機會,根據對散貨船運輸市場持續多年深入的研究,在市場較大的波動中捕捉機會。在7月份,BDI指數已經出現了明顯反彈,升至數年來新高2000點,干散貨運輸業迎來向上拐點,智通財經APP認為,撇去上半年非經常性事件的影響,以BDI指數長期來看,國銀租賃存量管理的68艘船舶中有44艘散貨船,下半年船舶租賃板塊業績非常值得期待。

業績的穩定增長與國銀租賃穩健的發展戰略、良好的融資和風控能力分不開。

以收入佔比最大的飛機租賃業務為例,上半年新增12家航空公司客戶,簽署15架飛機的租賃合同,購買16架飛機用於經營租賃,並簽署了7.45億美元的融資合同。截至6月30日,公司共有423架飛機,數量保持穩定,經營租賃在租率保持99.1%。

而優質的資產質量,為公司穩定的業績增長和良好的股東回報提供了基礎。上半年在外部環境波動的情況下,國銀租賃的資產質量持續優化,抗風險能力不斷增強。上半年,集團的不良資產率為0.88%,連續多年保持在1%以下,融資租賃相關不良資產撥備覆蓋率從2018年的253.12%上升至284.67%,單一客戶融資集中度、單一集團客戶融資集中度均有所下降,抗風險能力增強。此外,資本充足率、核心一級資本充足率均高於監管最低要求。

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